毛戈平招股书：去年支出近17亿，研发占比0.87%

文/九歌 小朱

3月3日，毛戈上交所已经受理毛戈平（需要面积:20-40平方米）化装品股份有限公司（下称：毛戈平）IPO恳求，平招最新的股书财政数据也终于揭开面纱。

招股书展现，去年毛戈平去年营收16.8亿元，支出占比护肤占主营支出的近亿4成。可见，毛戈毛戈平不光仅是平招一家彩妆公司。也值患上留意的股书是，毛戈平不断两年研发占比缺少1%，去年远远低于行业平均水平线。支出占比

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去年营收16.8亿 护肤占4成

果真质料展现，近亿MAOGEPING毛戈平品牌（下称：毛戈平品牌）于2000年建树，毛戈因独创人毛戈平患上名，平招定位轻奢、股书高端；公司另一个品牌至爱一生建树于2008年，定位于公共、盛行彩妆护肤品牌。此外，毛戈平公司营业还涵盖化装本领培训学校。

从招股书来看，2020年至2022年毛戈平营收分说为8.82亿元、14.3亿元、16.82亿元，2021年、2022年同比分说削减62.33%、17.5%。净利润方面，2020年至2022年净利润分说为1.98亿元、3.27亿元、3.49亿元。

▍截自毛戈平招股书

详细到品牌端，2020年至2022年，毛戈平品牌销售支出分说为7.54亿元、12.8亿元、15.71亿元，2021年至2022年同比分说削减69.34%、23.01%。同期，至爱一生品牌销售支出分说为3965.94万元、5045.52万元以及2899.25万元，占主歇营业支出比例分说为4.60%、3.59%以及1.76%。

▍截自毛戈平招股书

据招股书，毛戈平品牌占各期主歇营业支出的比重均在85%以上，是公司中间品牌。比力让人意外的是，毛戈平品牌旗下彩妆与护肤的占比已经抵达6:4。去年，毛戈平品牌彩妆支出9亿元，同比削减1.7%；护肤支出6.7亿元，同比削减71%，占比达4成。

招股书介绍，毛戈平品牌护肤类的产物具备37款单品，涵盖卸妆、面霜、眼霜、面膜、精髓、洁面、眼部等多品类。

▍截自毛戈平招股书

从行业来看，毛戈平发力护肤不无道理，一方面彩妆市场在疫情三年蒙受的侵略较大，企业需要谋求新削减点；另一方面，护肤比彩妆的用户粘性更强，用户周期更长，适宜总体化企业的多品类策略。

此外，从毛利率来看，因定位中高真个理由，2020年至2022年，毛戈平品牌毛利率较高，分说为86.7%、84.45%、84.22%。公司部份毛利率在同行可比公司也数一数二。

从图表可能看出，2020年至2022年，毛戈平的综合毛利率分说为81.2%、80.54%、81.17%，均高于欧莱雅、贝泰妮等国内外美妆巨头，仅次于欧舒丹。

▍截自毛戈平招股书

总体来看，凭证喜爱号外对于外乡化装品上市企业2022年前三季度功劳梳理，仅前三季度功劳逾越毛戈平的有上海家化、华熙生物、珀莱雅、水羊股份、贝泰妮等，换言之，毛戈平当初体量与丸美股份各有千秋，若公司乐成上市，或者为外乡化装品上市公司TOP10。

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电商占比4成 3年累计支出逾14亿

不断以来，线下百货渠道便是毛戈平的主力渠道。招股书展现，毛戈平品牌已经进入天下90多个大中型都市，化装品专柜数为367家，百货专柜的主要客户搜罗银泰百货、华地百货、金鹰百货、重庆百货等。

数据展现，2020年-2022年，毛戈平百货渠道占比坚持在50%以上，去年该渠道支出达8.4亿元，其中直营专柜依然贡献至多。

陪同电商渠道睁开，毛戈平也再也不规模于线下，依赖于独创人毛戈平自己以及品牌自己积淀的驰名度，毛戈平品牌在电商渠道风生水起。从数据可能看到，电商渠道占比已经从2020年27.96%削减到2022年的42.80%。

去年，毛戈平品牌在电商渠道的支出迫近7亿元，3年累计在线上实现逾14亿元功劳，以自营以及经销为主，特意是收集自营渠道坚持着高增速。

▍截自毛戈平招股书

对于毛戈平部份高增速，有资深人士评估，“毛戈平这是有备而来”，他还以为，“惟独抖音能耐反对于起这种速率。”

事实简直如斯，毛戈平在招股书中指出，品牌天猫旗舰店、抖音小店等平台不断缔造新高，当初毛戈平品牌天猫旗舰店具备粉丝数440万，抖音平台具备粉丝数目140万，2022年天猫旗舰店“双11”彩妆销售排名14名，遮瑕类产物销售排名第1，高端高光类以及善垫类产物销售排名均为第2。在抖音平台，去年“双11”粉底液/膏品销售排名第1，气垫产物销售排名5。

另据招股书，公司抖音小店于2020年4月设立并开始对于外销售，2021年快捷起量，2022年不断坚持削减。其中，2022年在抖音平台对于终真个批发额为2.3亿元，平均单次破费金额236.57元/人/笔。

▍截自毛戈平招股书

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依赖代工 研发占比缺少1%

与绝大少数品牌同样，毛戈平主要依靠代工方式，与莹特丽、科丝美诗、上海东色日化有限公司、韵斐诗化装品（上海）有限公司等代工企业的相助较为详尽。

凭证招股书，去年毛戈平对于五大外协厂商的推销金额合计达1.5亿元，占比40.32%，其中对于莹特丽的推销金额最大为1.04亿元。同时，毛戈平品牌的加工件数为151.85万件，平均单元推销金额31.49元/件。

▍截自毛戈平招股书

尽管，毛戈平展现，公司的产物研发中间主要负责产物的钻研开拓及妄想等方面使命，追寻高水准的相助方，提出研发需要，调解提供商产物配方，直至抵达公司产物开拓目的。却也无可招供，由于依赖加工，公司研发投入在同行企业中处于低水平。

2020年-2021年，毛戈平的研发用度占比均缺少1%，去年更是低至0.87%，研发用度仅有1456.2万元。以前3年，该公司研发用度合计3893.54万元。职员方面，公司研发职员为44人，占员工总数比例1.43%。

散漫毛戈平此前的招股书，2014年至2017年1-6月，毛戈平研发投入也仅在2016年抵达1%，其余年份均不抵达1%。这也被行业诟病“不看重研发”。

▍截自毛戈平招股书

值患上一提的是，这次毛戈平IPO拟募资11.21亿元，其中仅9713.74万元用于研发中间建树，公司将投入8亿妨碍渠道建树及品牌推广名目。

▍截自毛戈平招股书

要知道，不论彩妆仍是护肤，都已经进入到产物为王、科研为王的相助阶段，外乡彩妆品牌中如花西子、欠缺日志母公司等无一不在强化研发系统，头部护肤企业更是将科研提到了策略位置。比照之下，毛戈平的研发占比堪称是拖行业后腿。

企业规模狂飙，研发却是龟速，这不光将成为毛戈平IPO要回覆的下场，也是企业未来睁开不陋习避的话题。

(责任编辑：综合)